+7 (499) 938-65-94  Москва

+7 (812) 467-43-31  Санкт-Петербург

8 (800) 350-96-82  Остальные регионы

Бесплатная консультация с юристом!

Что делать с облигациями

Падение цен — не повод для паники, а отличная возможность купить на «скидках» подешевевшие бумаги высококлассных эмитентов

Автор: Антонина ТЕР-АСТВАЦАТУРОВА

Последние полгода были не самыми удачными для облигационных инвесторов. Цены облигаций испытали одно из самых сильных падений за последние несколько лет из-за роста ставок, давления санкций и плохих новостей с развивающихся рынков. Такая жесткая коррекция заставляет инвесторов, купивших бонды, задаваться логичными вопросами: как вести себя в моменты просадки рынка — срочно продавать подешевевшие активы или просто ждать? Если отбросить эмоции и взглянуть на ситуацию трезво, то окажется, что есть и третий, более разумный вариант: падение цен — это не повод для паники, а, напротив, отличная возможность сделать интересные инвестиции, купив на «скидках» подешевевшие бумаги высококлассных эмитентов.

© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна

Почему облигации падают

Опыт миллионов инвесторов показывает: худшее, что может произойти с тем, кто вложился в долговые ценные бумаги — это дефолт эмитента. Все остальное лечится. Давайте разберемся, как.

Облигации — это рыночный инструмент. А на рынке, как известно, бывают разные финансовые ситуации. Время от времени на нем случаются и краткосрочные шоки: США вводит новые санкции в отношении российских компаний, Центробанк повышает ставки, рубль слабеет, цены на нефть падают. Когда происходят такие события, цены облигаций тоже устремляются вниз, а доходности растут.

Подобная ситуация наблюдалась на рынке в 2014 году: в декабре, в результате падения цен на нефть ЦБ экстренно повысил ключевую ставку 10,5% до 17%, это спровоцировало резкое ослабление рубля (в отдельные дни курс доллара достигал 80 руб.), рост ставок по всему рынку и снижение цен российских облигаций.

Один из инструментов, который хорошо иллюстрирует движение цен на облигационном рынке, это индексы Московской биржи. Самый широкий облигационный индекс российского долгового рынка — композитный индекс облигаций Московской Биржи. Для его расчета используются цены наиболее ликвидных облигаций федерального займа (ОФЗ), субфедеральных и муниципальных бумаг, а также облигаций российских компаний, которые обращаются на Московской Бирже.

Что произошло с облигациями в 2018 году?

С похожей ситуацией облигационные инвесторы столкнулись в этом году. Первые два квартала рынок активно рос: инфляция находилась на рекордно низких значениях, ЦБ снижал ставку, цены на облигации росли, доходности падали. В этот период российские компании активно размещали облигации, стараясь воспользоваться хорошей конъюнктурой и привлечь деньги по низким ставкам. Интерес к новым облигациям со стороны инвесторов был высокий. Причем, именно физические лица, разочаровавшиеся в низких ставках по депозитам банков, предъявили рекордный спрос на облигации корпораций в этот период. По данным Мосбиржи, II квартале 2018 г. они приняли участие в размещении 42 из 88, размещавшихся на бирже выпусков, причем в 17 случаях физлица скупили более половины выпуска. Всего за этот период частные инвесторы купили корпоративные облигации на 36 млрд руб., а доля их средств при размещении удвоилась.

Разворот начался в третьем квартале. В июне ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% и дал рынку ясно понять, что обещанного перехода к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году не будет, то есть ставка больше не снизится. Основная причина — ожидание роста инфляции из-за планов правительства повысить ставку НДС до 20%. В начале сентября проблем российским облигациям добавил рубль, который начал сильно слабеть вслед за падением валют других развивающихся стран. На фоне этого председатель Центробанка Эльвира Набиуллина сделала несколько заявлений о том, что есть серьезные предпосылки для повышения ключевой ставки, а уже 14 сентября на заседании ЦБ ставка была повышена до 7,5%, впервые в того самого декабря 2014 года.
Вполне логично, что на повышение ставки российские облигации отреагировали падением цен — резкое снижение индекса облигаций Мосбиржи, произошедшее в сентябре, хорошо видно на рисунке 2.

Что делать, если облигации падают?

Теперь хорошая новость. — Если бумага снижается вместе с рынком, это нормальная ситуация. Как показывает история, пройдет время и цены на облигации восстановятся, а доходности снова начнут снижаться.

Падение цены не имеет для инвестора в долговые инструменты решающего значения, ведь доходность по бумаге он зафиксировал для себя в момент покупки, а погашаться облигация в любом случае будет по номиналу.

Это интересно:  Штраф за скрытие с места дтп 2019

Если ваш портфель облигаций в моменте показывает убытки (из-за общего снижения цен на рынке) — это, конечно, неприятно. Но не стоит забывать про горизонт инвестирования. Облигации — это инструмент сбережения, получения пассивного дохода. Это значит, что, покупая облигацию, инвестор (если он не спекулянт), как правило, рассчитывает на то, что будет держать ее в портфеле до погашения, стабильно получая купонный доход по бумаге.

В этом плане инвестор в облигации ничем не отличается, к примеру, от инвестора на рынке недвижимости. Допустим, вы купили квартиру для инвестиционных целей и сдаете ее в аренду, получая стабильную ренту. В какой-то момент цены на жилую недвижимость могут упасть, и ваша квартира тоже подешевеет. Но вы продолжаете получать доход от аренды, а цены на жилье со временем восстановятся и даже могут вырасти до новых уровней, позволив вам продать недвижимость с прибылью.

В случае с облигациями есть еще и такое понятие, как общая доходность портфеля инвестиций (total return), которая учитывает не только прирост капитала по портфелю, но и купонный доход. В результате, несмотря на снижение стоимости бумаг, ваш total return в итоге может оказаться положительным благодаря накопленному купонному доходу (НКД).

Последний приятный бонус во всей этой истории: обычно коррекция или снижение цен на рынке — отличная возможность сделать выгодные покупки, вложившись в подешевевшие бумаги хорошего качества. Поэтому если у вас есть кэш, самое время инвестировать его как раз в рынок инструментов с фиксированным доходом.

Какие облигации купить. Идеи Yango

Последняя коррекция на рынке сильно отразилась на гособлигациях, которые существенно потеряли в цене. Бумаги российских корпораций последовали за ОФЗ, в результате спреды между ними сильно выросли.

Выбор YANGO в текущих условиях — покупка корпоративных облигаций 1-го эшелона с погашением через 3-5 лет и доходностью к погашению на уровне 9-9,5% годовых.

Основная задача инвестора — найти на распродаже «справедливо оцененные» бумаги, которые распродаются из-за общего падения рынка и имеют привлекательные спреды к ОФЗ.

Что делать с выигрышными облигациями 1992 года в 2019 году

Особенности советских облигаций

Следует отметить, что данный заем был сделан правительством республики уже в период независимости, хотя часть долга осталась еще с советских времен. При этом облигации, выпущенные в 1992 году, имеют две особенности:

  1. Все они были заполнены исключительно на национальном языке.
  2. Облигации номинировались в рублях, несмотря на то, что их реализация производилась за советские рубли.

На территории республики облигации были в обращении до 1994 года. Характерная особенность этого займа заключается в том, что он выпускался отдельными разрядами по 5 миллиардов рублей каждый, а общий объем при выпуске установлен не был. Выплачивался доход по облигациям в виде выигрышей (30% в год), а по истечении десяти лет – по номиналу.

Внутренний российский выигрышный заем 1992 года являлся свободно обращающимся. Это означает то, что все его облигации можно было сдать в любое время в каком-либо учреждении Сбербанка:

  • на протяжении всего срока выигрывало около тридцати процентов всех облигаций, а остальные были выкуплены по их номинальной стоимости;
  • установленная по ним доходность превышала доходность остальных государственных займов того года, а также ставки по сберегательным вкладам в коммерческих банках;
  • в результате деноминации правительство России решило изменить нарицательную стоимость облигаций займа 1992 года и установленные размеры выигрышей.

Куда применить облигации

Несмотря на то что с того времени прошло уже два десятилетия, многие жители государства все еще задаются вопросом: что же делать с имеющимися выигрышными облигациями?

По состоянию на 2019 год, можно констатировать тот факт, что двадцатичетырехлетний государственный долг до сих пор полностью не индексирован и не погашен. При этом стоимость таких облигаций сегодня составляет весьма внушительную сумму. Неудивительно, что многие граждане интересуются вопросом: каким образом Министерство финансов республики собирается рассчитаться с ними, и что же остается делать с этой проблемой?

В мае 2009 года Минфин окончательно прекратил все обязательства по ценным бумагам, и списал с внутреннего государственного долга оставшиеся облигации, по которым истек срок предъявления исков. Теперь всех, кто интересовался вопросом о ценных облигациях, и что с ними нужно делать, ожидает всего лишь разочарование. Сегодня облигации погасить уже нельзя. Выкуп производился с 1 октября 2002 года и продолжался в течение двух лет, а после был продлен еще на год. Затем облигации погашались только на основании решений суда.

В соответствии с Постановлением Российской Федерации, выигрышные и невыигрышные облигации, подлежащие выкупу по своей номинальной цене, могли быть предъявлены к оплате до 1 октября 2004 года, а затем выкуп был продлен до 26 декабря 2005 года. На сегодняшний же день, поскольку все возможные сроки уже истекли, все облигации 1992 года, не предъявленные к оплате, утратили свою силу.

Это интересно:  Материнский капитал покупка квартиры условия

История возникновения облигаций

Многие люди слышали слово облигация, однако не всем известно, что это такое. В данной статье мы расскажем о том, что делать с облигациями, какие они бывают и как появились.

Первые облигации

В средние века в качестве основных финансовых центров выступали ростовщики — «деньги давали в рост». Однако церковное духовенство не взлюбило ростовщиков. Вследствие этого на территории Голландии в 16 веке появились облигации, которые стали альтернативой ростовщикам. Считалось, что выпуском облигаций занимаются владельцы бизнеса, и они выплачивают не «процент на рост», а «часть от дохода». Интересно, что изначально облигации, фактически, были аналогичны векселям. На весь выпуск облигаций выписывался единственный бланк, сумму не дробили, определяли период выплаты и процент. Примечательно также, что текст на облигациях в большинстве государств писали на французском языке. Так делали до начала 20 века. Потому что этот язык считали языком финансистов.
В России облигации начали появляться во времена правления Екатерины. После завоевания Крыма у государства образовалось множество долгов, и нужно было как можно скорее найти средства для расчета кредиторами, обеспечивающими армейские расходы. Эти облигации были, по сути, зарубежным займом, так как основными покупателями были банки Англии и немецких земель.Реально, рынок облигаций в России начал развиваться, только после отмены крепостного права. Тогда стало модно строить железные дороги, и было выпущено большое количество корпоративных облигаций для этой цели. Много облигаций выпускали и банки, и металлургические компании. Регулярно и русские Императоры одалживали денег за счет выпуска гособлигаций, особенно во время войн. Временное правительство тоже выпустило облигаций много «Для победы русского оружия». Основными покупателями русских облигаций были те же французские, английские, бельгийские банки. Были и фондовые биржи, где эти облигации перепродавали. Одна из бирж была в Киеве. В то время большая часть облигаций была на предъявителя, с выплатой процентов 4% годовых. А вот сроки обращения были разные — от 5 лет до 50 лет. До наших дней сохранилась облигация банка царской России, которую нужно было погасить в 1960 году. Номинал этой облигации — золотые русские рубли.
Наступил 1917 год и все облигации царской России, а также временного правительства признали нелегитимными, вследствие чего выплаты по ним так и не состоялись. Но уже в 20-х годах появились облигации Советского союза. Однако эти облигации пользовались низкой популярностью. Поэтому Сталин в конце 20-х годов сделал их приобретение «добровольно-обязательным». Вследствие этого указа родилось выражение «подписаться на оклад», которое обозначало, что взамен месячной зарплаты работник получал облигации. По ним работник мог выиграть свою зарплату, если повезет. Еще одной особенностью этих облигаций было отсутствие даты погашения.
В результате того, что их не выкупали, они скапливались у людей. После этого в 1948 году Сталин придумал вместо погашения, поменять их на новые, с доходностью 2% (типа призовой фонд).
И только Хрущев принял решение отменить обязательное приобретение облигаций, и заявил, что погашать ранее выпущенные облигаций будут с 1977 года. И он не обманул, часть облигаций на самом деле была погашена, но не все. Однако выплаты осуществлялись по деноминированому курсу рубля, и не о каких процентах речи не было. К примеру, за облигации номиналом 200 рублей выплачивали 2 рубля.
Последние облигации увидели мир при Горбачеве. В 1990 году начали продавать целевые товарные облигации, за которые гражданам полагалось право получить телевизор, холодильник, видеомагнитофон, печь СВЧ и даже автомобиль ВАЗ. Процентов у таких облигаций не было, как и срока погашения. Однако при нехватке этих товаров, облигации были весьма популярны. Естественно, когда союз распался, про облигации власть благополучно забыла.

В чем сегодня суть облигаций

Сегодня облигация представляет собой долговую ценную бумагу, в которой прописаны отношения займа между инвестором и эмитентом. Инвестор, он же кредитор, покупает облигацию, т. е. дает предприятию деньги взаймы. Эмитент, выпускающий облигации, и есть заемщик. Именно в этом состоит смысл облигаций. В данной ситуации предприятие привлекает заемные средства, при помощи банковского кредита или выпуска облигаций.
Примерно тридцать лет назад на этом рынке преобладали банковские кредиты. Однако сегодня наблюдается обратная тенденция – объем банковского кредитования уменьшается, а рынок облигаций растет. Главная причина такой динамики в том, что благодаря облигациям компании получают более дешевые средства. Свойства облигаций
К основным свойствам облигаций относят:

  • конкретный срок выпуска. Он прописан в условиях выпуска облигаций. В момент наступления даты окончания действия облигаций, эмитент должен их погасить и вернуть инвестору деньги
  • по облигациям эмитент платит инвестору постоянную прибыль. Во время выпуска облигаций прописывается годовая купонная ставка, т. е. процент, причитающийся владельцу облигации
  • собственники облигаций обладают преимуществом в удовлетворении своих требований в сравнении с акционерами. Если предприятие ликвидируется эмитент, прежде всего, рассчитывается с кредиторами, а уж потом с акционерами (владельцами компании). Владельцы облигаций – это кредиторы, следовательно, они находятся в более выгодном положении, чем акционеры. Именно поэтому специалисты называют облигацию более надежной ценной бумагой, чем акцию.
Это интересно:  Выплата заработной платы при увольнении

Виды облигаций

По сроку, на который выпускаются облигации, бывают:

  • краткосрочные бумаги, которые выпускают на срок до 1 года
  • среднесрочные бумаги, которые выпускают на срок от 1 года до 5 лет
  • долгосрочные бумаги, которые выпускают на срок от 5 до 15 лет
  • сверх долгосрочные бумаги, которые выпускают на срок 30, 50 и даже 100 лет. Такие бумаги встречаются очень редко.

По типу обеспечения облигации бывают:

  • обеспеченные (закладные), которые обеспечиваются залогом определенного имущества. Чтобы продемонстрировать уровень надежности облигаций и привлечь инвесторов, компания под выпуск облигаций закладывает долю имущества, к примеру, помещения, авто, аппаратуру. В том случае, если компания не выполняет своих обязательств перед инвестором, он имеет право требовать продажи заложенного имущества, для возврата собственных средств
  • необеспеченные облигации. Для таких бумаг компания обеспечения не предоставляет. В данном варианте надежность облигаций зависит от общего финансового положения компании. Известные холдинги предлагают именно такие бумаги, потому что название компании – это гарантия выполнения обязательств.

Кроме этого облигации бывают:

  • государственные. Эти бумаги выпускает государство. Они могут быть размещены и внутри государства, и за границей
  • муниципальные. Такие бумаги выпускают муниципалитеты регионов или городов.
  • корпоративные. Такие бумаги выпускают частные корпорации различных сфер бизнес деятельности.

Стоит отметить, что самые надежные, но при этом самые низкодоходные — это государственные облигации. Наибольший доход предоставляют свои инвесторам корпорации.

Как надо поступать с облигациями по которым объявлен дефолт?

Заинтересовал меня такой вопрос.
Из теории об облигациях и акциях следует, что при банкротстве компании в первую очередь идут выплаты кредиторам(в том числе держателям облигаций).
Как происходит этот процесс для держателей облиагций? Назначается некий исполнитель, который в интересах всех держателей находит деньги, или каждый за себя?
У меня есть несколько облигаций проблеммного банка, куплены на распродаже) В теории, мне надо бегать по судам и различным органам, если в дату погашения мне не выплатят номинал? Или это делается на уровне брокера? Или ещё выше?
Как изменится мой портфель в дату погашения? Просто исчезнет облигация, или так и будет висеть?

Если объявлен дефолт, всегда ли это означает банкротство, или возможно позже выплаты произойдут?

  • Ключевые слова:
  • Облигации,
  • дефолт

лично попал на дефолты 2008 в облигах рассказываю
1 дефолтные облиги будут висет на счете до полного погашения… тогда их спишут и зафиксят убыток
2 облиги можно продать на внебирже через брокера… звонишь… они котируют — продаешь
… но надо уточнять комиссы
3 облиги можно продать конкретному лицу… проще всего если лицо имеет счет у того же брокера
4 на мыло и почтовый ящик будут слать письма, что для востребования долга следует обратиться по такоимто координатам
5 так же могут писать письма скупщики долгов… например помню дефолтнй парнас выкупали за 20% стоимости… но я то не продал…

но я забил на все эти сложности, т.к у меня 120к всего дефолтных облиг мелкими пакетами по 20к и только на банане-маме (дочке эльдорадо) я попал на 40к

добавлю из личного опыта вдруг кто прочтет.
облиги опасная весч… в кризис там пустые стаканы без дна… самые ликвидные облиги продаются с дисконтом в -20 % ибо народ взят за жопу а некоторым еще и яцйа прищемило… скидывают по любым ценам и довносят залоги

единственный вариант — это облиги надежные короткие облиги с погашением-офертой в пол года там стакан держат и дисконт минимален, т.к выкупает сам эмитент свои подешевевшие долги с рынка

Ещё вот сейчас увидел такую информацию:
Расширенные данные по предложению о выкупе: 17.04.2015
Тип выкупа Безотзывная оферта
Дата начала периода приема заявок 11.04.2015
Дата окончания периода приема заявок 15.04.2015
Дата оферты 15.04.2015
Дней от размещения 547
Цена выкупа 100,00
Дата выкупа 17.04.2015

Чувствую, что 15 или 17 апреля что-то надо делать:) Но что?

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Статья написана по материалам сайтов: a1invest.ru, mail.mining-prom.ru, smart-lab.ru.

»

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock detector